लंबे और छोटे कॉल विकल्प

कंपनी X के स्टॉक पर अभी लॉन्ग कॉल लें। यह राजीव द्वारा इस्तेमाल किए जाने वाले ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म द्वारा साझा की गई एक टिप है। ऐसी टिप्स देखकर वह भ्रमित हो जाता है क्योंकि वह विशेषज्ञों द्वारा दी गई सलाह को समझ नहीं पाता। निश्चित रूप से, राजीव ने निवेश सलाह के लिए साइन अप करके सही कॉल लिया है, लेकिन लॉन्ग कॉल और पुट का मतलब समझे बिना, वह ऑप्शन को सही तरीके से ट्रेड नहीं कर सकता। ईमानदारी से, राजीव अकेले नहीं हैं। जबकि वह जानता है कि किसी ऑप्शन पर लॉन्ग जाने का मतलब उसे खरीदना है, और उस पर शॉर्ट जाने का मतलब ऑप्शन को बेचना है, पुट ऑप्शन पर लॉन्ग जाने और कॉल ऑप्शन पर लॉन्ग जाने के अलग-अलग अर्थ हैं।

क्या आप भी हमारे मित्र राजीव की तरह भ्रमित हैं? चिंता न करें, आइए हम इन पहलुओं को स्पष्ट करते हैं। हम कॉल और पुट ऑप्शन ट्रेड पोजीशन के बारे में बताएंगे। जैसा कि आप जानते हैं, डेरिवेटिव मार्केट में दो तरह के ऑप्शन उपलब्ध हैं: कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन। कॉल ऑप्शन किसी खास तारीख को तय कीमत पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने का अधिकार है, न कि दायित्व। पुट ऑप्शन किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति को किसी विशेष तिथि पर सहमत मूल्य पर बेचने का अधिकार है, न कि दायित्व।

अब, जब आप कॉल ऑप्शन पर लॉन्ग जाते हैं, तो आप उस ऑप्शन के खरीदार बन जाते हैं। इसका मतलब है कि लॉन्ग कॉल ऑप्शन आपको अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। लॉन्ग जाने या कॉल ऑप्शन खरीदने का मतलब है कि खरीदार को ऑप्शन के विक्रेता को ऑप्शन प्रीमियम देना होगा। यहां विक्रेता कॉल ऑप्शन पर शॉर्ट जा रहा है; अगर खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करता है तो विक्रेता को बेचना होगा।

अब, आइए प्रत्येक ऑप्शन पोजीशन को विस्तार से समझते हैं।

लॉन्ग कॉल को समझना:

अगर राजीव परिसंपत्ति पर बहुत तेजी या सकारात्मक है, तो उसे लॉन्ग कॉल पोजीशन चुननी चाहिए। आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं। मान लीजिए राजीव ने ₹50 के प्रीमियम पर ₹1000 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कंपनी X का कॉल ऑप्शन खरीदा है। इसका मतलब है कि उसने एक्सपायरी पर कंपनी एक्स के स्टॉक को ₹1000 पर खरीदने का अधिकार खरीदा है और ऑप्शन के विक्रेता को ₹50 का भुगतान किया है। अगर बाजार मूल्य अनुकूल है, यानी अगर कीमत ₹1000 से अधिक है, तो वह खरीदना पसंद कर सकता है।

आइए इस उदाहरण में तीन परिदृश्यों को देखें:

परिदृश्य एक:

कंपनी एक्स एक्सपायरी पर ₹1200 पर बंद होती है। जैसा कि आप जानते हैं, सभी विकल्प एक्सपायरी पर अपने आंतरिक मूल्य पर बंद होते हैं। इस मामले में, राजीव को कॉल ऑप्शन के आंतरिक मूल्य के बराबर राशि मिलेगी, यानी स्पॉट प्राइस माइनस स्ट्राइक प्राइस; ₹1200 - ₹1000 = ₹200। कॉल ऑप्शन खरीदने के लिए ₹50 का भुगतान करने के बाद, उसका शुद्ध लाभ ₹200 - ₹50 = ₹150 होगा। दूसरे शब्दों में, अधिकार का प्रयोग करना बेहतर है, क्योंकि आपको एक्स का स्टॉक मौजूदा बाजार मूल्य से कम कीमत पर मिल रहा है। इस उदाहरण में, हम लाभ या हानि की गणना करते समय लेनदेन लागत को शामिल नहीं करते हैं।

परिदृश्य दो:

कंपनी एक्स एक्सपायरी पर ₹800 पर बंद होती है। इस मामले में, कॉल ऑप्शन का प्रयोग न करना समझदारी होगी, क्योंकि मौजूदा बाजार मूल्य ₹1000 की सहमत कीमत से कम है। कॉल ऑप्शन के विक्रेता से स्टॉक खरीदने के बजाय बाजार से स्टॉक खरीदना बेहतर होगा। राजीव को भुगतान किया गया प्रीमियम खोना पड़ेगा, जो इस मामले में ₹50 है। आप ऑप्शन खरीदने और बेचने की कीमतों की मदद से भी लाभ या हानि की गणना कर सकते हैं। समाप्ति पर ऑप्शन का विक्रय मूल्य ऑप्शन के आंतरिक मूल्य के बराबर होता है: आंतरिक मूल्य = स्पॉट मूल्य - स्ट्राइक मूल्य; ₹800 - ₹1000 = -₹200. जैसा कि आप जानते हैं, आंतरिक मूल्य ऋणात्मक नहीं हो सकता है, इसलिए इसे 0 माना जाएगा, जिसका अर्थ है कि खरीदार को समाप्ति पर इस ऑप्शन के लिए कुछ भी नहीं मिलेगा, और वह अपनी खरीद लागत ₹50 खो देगा। कृपया ध्यान दें कि लॉन्ग ऑप्शन पोजीशन में नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम से अधिक नहीं होगा।

परिदृश्य तीन:

कंपनी X समाप्ति पर ₹1050 पर बंद होती है। इस मामले में, राजीव अपने अधिकार का प्रयोग करना और ₹1000 पर खरीदना पसंद कर सकता है। इसका मतलब होगा ₹50 का लाभ, लेकिन शुद्ध लाभ शून्य होगा क्योंकि उसने ऑप्शन खरीदने के लिए शुरुआत में ₹50 का भुगतान किया है। इस बिंदु को ब्रेक-ईवन बिंदु के रूप में भी जाना जाता है।

विभिन्न परिदृश्यों में भुगतान नीचे सूचीबद्ध है:

ठीक है, तो अब जब आप लॉन्ग कॉल को समझ गए हैं, तो आइए इसके दूसरे पहलू पर नज़र डालें, जो शॉर्ट कॉल है। राजीव जानते हैं कि शॉर्ट जाने का मतलब है बेचने के लिए पोजीशन लेना, लेकिन इसका वास्तव में क्या मतलब है?

शॉर्ट कॉल को समझना:

शॉर्ट कॉल एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को स्ट्राइक मूल्य पर कॉल खरीदार को बेचने का दायित्व है, यदि कॉल विकल्प का विकल्प खरीदार द्वारा प्रयोग किया जाता है। शॉर्ट कॉल पोजीशन या कॉल ऑप्शन राइटिंग तब उपयोगी होती है जब आप बाजार के बारे में कुछ हद तक मंदी या नकारात्मक होते हैं। इसका मतलब है कि आप उम्मीद करते हैं कि अंतर्निहित परिसंपत्ति एक संकीर्ण सीमा में रहेगी, यानी या तो अपने मौजूदा मूल्य पर टिकी रहेगी या थोड़ी गिरावट दिखाएगी।

अगर राजीव को कंपनी एक्स के ऑप्शन पर शॉर्ट जाना है, तो इसका मतलब है कि वह ₹1000 के स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन बेच सकता है और ₹50 का प्रीमियम कमा सकता है। इस कदम का मतलब है कि अगर खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करता है और अपने दायित्व को पूरा करने के लिए ऑप्शन के खरीदार से ₹50 प्राप्त करता है, तो उसे समाप्ति पर कंपनी एक्स को ₹1000 पर बेचने का दायित्व है। खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद करेगा यदि यह उसके अनुकूल है, अर्थात, यदि कीमत ₹1000 से अधिक है।

आइए इस संदर्भ में तीन परिदृश्यों पर नज़र डालें:

परिदृश्य एक:

कंपनी X समाप्ति पर ₹1200 पर बंद होती है। इस मामले में, खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद करेगा और कंपनी X को ₹1000 पर खरीदेगा। इसका मतलब है कि राजीव को इसे ₹1200 के बाज़ार मूल्य की तुलना में ₹1000 की रियायती कीमत पर बेचना होगा। उसे इस स्थिति पर ₹200 माइनस ₹50 (प्राप्त प्रीमियम) = ₹150 का नुकसान होगा। दूसरे शब्दों में, समाप्ति पर विकल्प प्रीमियम स्पॉट मूल्य माइनस स्ट्राइक मूल्य के बराबर होता है: ₹1200 - ₹1000 = ₹200। चूँकि हमारे पास स्क्वेयर ऑफ करने के लिए शॉर्ट पोजीशन है, इसलिए आपको ₹200 पर ऑप्शन खरीदना होगा जिसे आपने ₹50 पर बेचा था। इसका मतलब है कि आपका नुकसान ₹200 - ₹50 = ₹150 है।

परिदृश्य दो:

कंपनी X एक्सपायरी पर ₹800 पर बंद होती है। इस मामले में, खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद नहीं करेगा और ₹1000 पर खरीदारी नहीं करेगा। इसका मतलब है कि वह भुगतान किया गया प्रीमियम खो देगा, जिससे उसे ₹50 का नुकसान होगा, जिसे राजीव को मिलेगा। फिर से, आइए इसे खरीद और बिक्री मूल्य के अंतर से समझते हैं। विकल्प का आंतरिक मूल्य, जो इस मामले में 0 है, खरीद मूल्य है, और चूंकि बिक्री मूल्य ₹50 है, इसलिए विक्रेता का लाभ ₹50 - ₹0 = ₹50 है। कृपया ध्यान दें कि यहाँ लाभ केवल प्राप्त प्रीमियम तक ही सीमित है।

परिदृश्य तीन:

कंपनी X समाप्ति पर ₹1050 पर बंद होती है। इस मामले में, खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद करेगा और ₹1000 पर खरीद करेगा, जिसका अर्थ है कि राजीव को ₹50 का नुकसान होगा, लेकिन इसकी भरपाई प्राप्त प्रीमियम से की जाएगी, इसलिए इस मामले में कोई लाभ या हानि नहीं होगी।

अब, हम इन परिदृश्यों से क्या समझते हैं? जब आपको बाजार में थोड़ी गिरावट की उम्मीद हो या बाजार के मौजूदा स्तर पर बने रहने की उम्मीद हो, तो आपको शॉर्ट कॉल का विकल्प चुनना चाहिए।

विभिन्न परिदृश्यों में भुगतान यहाँ सूचीबद्ध है:

अगर आपको लगता है कि बाजार में तेजी से उछाल आने वाला है, तो लॉन्ग कॉल सबसे अच्छा विकल्प होगा। ठीक है, अब आप लॉन्ग कॉल और शॉर्ट कॉल के बीच अंतर जानते हैं और जानते हैं कि इन विकल्पों का प्रयोग कब करना है।