भारत में डेरिवेटिव बाजार

परिचय

डेरिवेटिव ट्रेडिंग का पता दूसरी शताब्दी ईसा पूर्व में मेसोपोटामिया और हाल ही में, अठारहवीं शताब्दी के जापान में दोजिमा राइस एक्सचेंज में लगाया जा सकता है। डेरिवेटिव में व्यापार आधुनिक युग में अधिक आम हो गया जब व्यापारियों को कीमतों के उतार-चढ़ाव या विभिन्न राष्ट्रीय मुद्राओं के लिए विभिन्न मूल्यों के लिए एक प्रणाली की आवश्यकता थी। व्युत्पन्न बाजार अब आधुनिक वित्त की आधारशिला हैं, जो महत्वपूर्ण आर्थिक भूमिका निभा रहे हैं।

डेरिवेटिव बाजार के प्रकार

डेरिवेटिव बाजारों को आम तौर पर दो समूहों में विभाजित किया जाता है: एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव और ओवर काउंटर डेरिवेटिव।

एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव: एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव बाजारों में स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से विनियमित और मानकीकृत अनुबंधों का व्यापार शामिल है। ये लेनदेन आम तौर पर एक सीसीपी, एक केंद्रीय प्रतिपक्ष के साथ निपटाए जाते हैं।

ओवर द काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव: ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव एक्सचेंज की निगरानी के बिना सीधे दो पक्षों के बीच अनुकूलित लेनदेन के व्यापार को संदर्भित करता है। चूंकि इस तरह के व्यापार में पार्टियों का प्रत्यक्ष जोखिम शामिल है, इसलिए ओटीसी प्रतिपक्ष जोखिम का कारण बन सकता है।

अतिरिक्त पढ़ें: डेरिवेटिव में ट्रेडिंग करते समय जोखिम का प्रबंधन कैसे करें

डेरिवेटिव के प्रकार

डेरिवेटिव लेनदेन के विशिष्ट रूपों में निम्नलिखित शामिल हैं:

• भविष्य के अनुबंध ऐसे अनुबंध हैं जिनमें दो पक्ष भविष्य में एक निर्धारित तिथि पर एक निश्चित मूल्य के लिए एक अंतर्निहित संपत्ति बेचने के लिए सहमत होते हैं।
• फॉरवर्ड भविष्य के अनुबंध हैं जो केवल ओटीसी पर लेनदेन किए जाते हैं।
• स्वैप व्यापारियों द्वारा एक नकदी प्रवाह से दूसरे में बदलने के लिए उपयोग किए जाने वाले उपकरण हैं।
• एक विकल्प एक अनुबंध है जिसमें खरीदार अपने समझौते को पूरा करने के लिए बाध्य नहीं है।

डेरिवेटिव बाजार के प्रतिभागी

डेरिवेटिव बाजारों के प्रतिभागियों को तीन प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है:

• हेजर्स: हेजर्स जोखिम-प्रतिकूल व्यापारियों को संदर्भित करते हैं जो किसी अन्य पार्टी को जोखिम स्थानांतरित करके खुद को वित्तीय जोखिम से बचाना चाहते हैं। हेजिंग में डेरिवेटिव के लिए एक निश्चित मूल्य का लॉकिंग शामिल है।
• सट्टेबाज: सट्टेबाज उच्च जोखिम वाले व्यापारियों को संदर्भित करते हैं जो हेजर्स से मूल्य अटकलों से लाभ के लिए जोखिम उठाते हैं। सट्टेबाज बाजार में तरलता के स्रोत के रूप में कार्य करते हैं।
• आर्बिट्रेजर्स: आर्बिट्रेजर्स ऐसे व्यापारी होते हैं जो विभिन्न बाजारों के बीच एक परिसंपत्ति के मूल्य अंतर का लाभ उठाकर लाभ उठाते हैं। वे बाजार जोखिम को कम करने के लिए एक साथ खरीद और बिक्री लेनदेन डालते हैं।

डेरिवेटिव बाजार के कार्य

डेरिवेटिव बाजार निम्नलिखित आर्थिक कार्य करते हैं:

• डेरिवेटिव बाजार उद्यमशीलता गतिविधि के लिए प्रोत्साहन प्रदान करते हैं।
• डेरिवेटिव बाजार पूंजी बाजारों को तरलता प्रदान करते हैं और बाजारों की दक्षता में योगदान करते हैं।
• डेरिवेटिव ट्रेडिंग जोखिम-प्रतिकूल और जोखिम-उन्मुख व्यापारियों के बीच जोखिम के व्यापार के माध्यम से अंतर्निहित परिसंपत्तियों की कीमत निर्धारित करता है।
• डेरिवेटिव ट्रेडिंग मुद्रास्फीति और अपस्फीति से विविधीकरण और सुरक्षा में मदद करता है।

डेरिवेटिव बाजारों में ट्रेडिंग के लिए आवश्यकताएँ

डेरिवेटिव बाजारों में व्यापार के लिए निम्नलिखित की आवश्यकता होती है:

• डीमैट खाता: एक डीमैट खाता वित्तीय प्रतिभूतियों को डिजिटल रूप से संग्रहीत करता है।
• ट्रेडिंग खाता: एक ट्रेडिंग खाता उस खाते को संदर्भित करता है जिसके माध्यम से व्यापार किया जाता है। ट्रेडिंग खाते डीमैट खातों से जुड़े होते हैं और बाजारों में व्यापारी पहचान के रूप में काम करते हैं।
• मार्जिन रखरखाव: मार्जिन रखरखाव प्रारंभिक जमा को बनाए रखने के लिए संदर्भित करता है, जो एक व्यापारी की स्थिति के कुल मूल्य का प्रतिशत है।

डेरिवेटिव बाजारों की आलोचना

• वित्तीय साधनों, विशेष रूप से ओटीसी के साथ व्यापार में उच्च जोखिम।
• बाजारों की अस्थिर प्रकृति के कारण वित्तीय साधन कीमत में छोटे बदलावों के लिए अतिसंवेदनशील होते हैं।
• डेरिवेटिव में व्यापार की जटिलता उनकी उच्च जोखिम प्रकृति और बाजार में उतार-चढ़ाव के प्रति संवेदनशीलता के कारण है।
• इस तरह के व्यापार में शामिल उच्च जोखिम वाली अटकलों के कारण डेरिवेटिव ट्रेडिंग की तुलना वैध जुआ से की गई है।

समाप्ति

डेरिवेटिव बाजार इस प्रकार जटिल वित्तीय लेनदेन का प्रतिनिधित्व करते हैं जिनका उपयोग या तो दीर्घकालिक निवेश या अल्पकालिक मुनाफे के लिए किया जा सकता है। जबकि उच्च जोखिम और उच्च अस्थिरता उन्हें जोखिम भरा प्रयास बनाती है, वे सावधानीपूर्वक प्रबंधित होने पर दीर्घकालिक वित्तीय स्थिरता का कारण बन सकते हैं।

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