फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट का अर्थ और इसका महत्व

परिचय:

व्युत्पन्न सुरक्षा अंतर्निहित सुरक्षा या परिसंपत्ति के मूल्य पर निर्भर करती है। पहला आधिकारिक डेरिवेटिव 1848 में शिकागो में दर्ज किया गया था, जहां अंतर्निहित सुरक्षा या संपत्ति गेहूं थी। इस प्रकार एक व्युत्पन्न का कोई आंतरिक मूल्य नहीं है। चाहे विनियमित या स्व-विनियमित, व्युत्पन्न प्रतिभूतियों का कारोबार या तो काउंटर पर निजी तौर पर प्रतिपक्षों के साथ या केंद्रीकृत विनिमय बाजारों (उदाहरण के लिए, बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज) में सार्वजनिक रूप से प्रकट कीमतों पर किया जाता है।
एक वायदा अनुबंध एक प्रकार का व्युत्पन्न लेनदेन है जहां व्यापारी किसी भी नियामक विनिमय बाजार की अनुपस्थिति में निजी तौर पर सहमत होते हैं। उनकी सुविधा के अनुसार, यह एक अनुकूलित अनुबंध है जहां व्यापारी इसकी शर्तों, मात्रा और समाप्ति तिथि को निर्दिष्ट करते हैं। फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट खरीदने वाला ट्रेडर लॉन्ग पोजिशन में प्रवेश करता है, जबकि एसेट बेचने वाला ट्रेडर शॉर्ट पोजिशन में प्रवेश करता है। एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट व्यापारियों को अधिक लचीलेपन की अनुमति देता है लेकिन इसमें क्रेडिट या डिफ़ॉल्ट जोखिम भी बढ़ जाता है।

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वायदा अनुबंधों का कारोबार कैसे किया जाता है
वायदा अनुबंध एक्सचेंज पर व्यापार करने के बजाय ओटीसी प्लेटफार्मों के माध्यम से कारोबार किया जाता है। परिसंपत्तियों को इन दोनों तरीकों में से किसी एक में निर्दिष्ट समय के पूरा होने पर वितरित किया जाता है –

• फिजिकल डिलीवरी:

  परिसंपत्तियों को अनुबंध की शुरुआत में पूर्व-निर्धारित के रूप में उसी तरह से छोटी स्थिति से लंबी स्थिति में स्थानांतरित किया जाता है। उदाहरण के लिए, ए लंबी स्थिति में टीवी की वर्तमान कीमत पर तीन महीने बाद टीवी खरीदने के लिए एक टेलीविजन कंपनी से सहमत है। तीन महीने बाद, छोटी स्थिति में टीवी कंपनी निर्दिष्ट मूल्य पर ए को एक टीवी बेचती है। इस डिलीवरी प्रक्रिया में कोई बदलाव नहीं हुआ है, और ए तीन महीने बाद टीवी में कीमत के किसी भी बदलाव से अप्रभावित है। यह परिसंपत्ति, टीवी की भौतिक डिलीवरी है।

• नकद निपटान:

  इस विधि का उपयोग तब किया जाता है जब वितरण प्रक्रिया इतनी सरल नहीं होती है। उदाहरण के लिए, ए और टीवी कंपनी ने पहले के उदाहरण में अनुकूलित विनिर्देशों के साथ एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश किया था। फिर भी, अनुबंध की परिपक्वता के बाद, टीवी कंपनी को निर्दिष्ट परिसंपत्ति में मूल्य गिरावट का सामना करना पड़ता है। इसके बाद वह ए से खुले बाजार से कम कीमत पर टीवी खरीदने का अनुरोध कर सकती है जबकि टीवी कंपनी ए को शेष राशि का भुगतान कर सकती है। इसका मतलब है कि अनुबंध वास्तविक संपत्ति देने के बजाय नकदी-निपटान किया गया है।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के महत्वपूर्ण फायदे
स्व-विनियमित होने के नाते, फॉरवर्ड के संदर्भ में अधिक लचीलापन सुनिश्चित करते हैं –

• अनुकूलन:

  प्रतिपक्ष अपनी विशिष्ट आवश्यकताओं के अनुरूप फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश कर सकते हैं जिसमें समाप्ति तिथि, लॉट आकार और सहमति मूल्य निर्धारण शामिल हैं

• हेजिंग:

  प्रतिपक्षों द्वारा किए गए पूर्व-निर्धारित विनिर्देश उन्हें जोखिम का प्रबंधन करने और बाजार के उतार-चढ़ाव से खुद को बचाने की अनुमति देते हैं जो परिसंपत्ति की कीमत को प्रभावित कर सकते हैं।

• सादगी:

  एक अनुबंध के रूप में, मूल्य संरक्षण को समझना और कम विनियमन वाले व्यापारियों के बीच निकटता को सक्षम करना आसान है।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के महत्वपूर्ण नुकसान
डेरिवेटिव बाजार में वायदा अनुबंधों की लोकप्रियता के बावजूद, यह सुनिश्चित नहीं कर सकता है –

• पारदर्शिता:

  नियामकीय निकाय के अभाव में अगर कोई भी पक्ष अनुबंध का सम्मान करने में विफल रहता है तो उसका पूरा होना गड़बड़ा सकता है।

• वायदा बाजार की सीमा:

  अनुबंध की अनौपचारिक प्रकृति के कारण वायदा बाजार की सीमा पूरी तरह से ज्ञात नहीं हो सकती है।

• लाभ:

  हेजिंग, संरक्षण की पेशकश करते समय, कम लाभ भी हो सकता है यदि समाप्ति तिथि के बाद परिसंपत्ति की कीमत गिर जाती है

अतिरिक्त पढ़ें: वायदा अनुबंध वायदा अनुबंध से कैसे अलग है?

समाप्ति:

वायदा अनुबंध का महत्व
इसके नुकसान के बावजूद, डेरिवेटिव बाजार को समझने के लिए एक वायदा अनुबंध मौलिक है। इसकी सरलता, मूल्य संरक्षण सुविधा और औपचारिक विनिमय बाजारों के नियामक मानदंडों से सापेक्ष प्रतिरक्षा छोटे खिलाड़ियों को पूंजी तक पहुंच प्रदान करती है और इसलिए समग्र अर्थव्यवस्था को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण है।  

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