अध्याय 4: ऑप्शन ट्रेडिंग कॉल क्रेता के बारे में सब कुछ

4 Mins 28 Feb 2022 0 टिप्पणी 24 पसंद

राजीव अक्सर भ्रमित हो जाते हैं। एक बिजनेस टेलीविजन चैनल पर एक सेक्शन है जो ऑप्शन स्ट्रैटेजी का वादा करता है। हालांकि, वह अक्सर तब और अधिक भ्रमित महसूस करते हैं जब वह विशेषज्ञों द्वारा दी गई सलाह को समझ नहीं पाते हैं। वह शर्तों को समझने के लिए एक कोर्स करने पर विचार कर रहे हैं ताकि वह विशेषज्ञों की सलाह को समझ सकें और उसका उपयोग कर सकें। राजीव अकेले नहीं हैं।

हम जानते हैं कि ऑप्शन पर लॉन्ग जाने का मतलब है इसे खरीदना जबकि शॉर्ट जाने का मतलब है ऑप्शन को बेचना। लेकिन पुट ऑप्शन पर लॉन्ग जाने और कॉल ऑप्शन पर लॉन्ग जाने के अलग-अलग अर्थ हैं। भ्रमित हैं? चिंता न करें, हम इस अध्याय में इसे स्पष्ट कर देंगे।

कॉल और पुट ऑप्शन ट्रेड पोजीशन

जैसा कि हम जानते हैं, डेरिवेटिव मार्केट में दो तरह के ऑप्शन उपलब्ध हैं - कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन।

कॉल ऑप्शन एक अधिकार है, दायित्व नहीं, किसी खास तारीख को एक तय कीमत पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने का।

पुट ऑप्शन एक अधिकार है, दायित्व नहीं, किसी खास तारीख को एक तय कीमत पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने का।

कॉल ऑप्शन पर लॉन्ग जाने से आप उस ऑप्शन के खरीदार बन जाते हैं। इसका मतलब है कि लॉन्ग कॉल ऑप्शन आपको एक अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। लॉन्ग जाना या कॉल ऑप्शन खरीदना मतलब है कि खरीदार को ऑप्शन के विक्रेता को ऑप्शन प्रीमियम देना होगा। यहां विक्रेता कॉल ऑप्शन पर शॉर्ट जा रहा है। अगर खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करता है तो विक्रेता को बेचना होगा।
पुट ऑप्शन ऑप्शन के खरीदार को अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने का अधिकार देता है, न कि दायित्व। यहां, खरीदार विक्रेता को ऑप्शन प्रीमियम का भुगतान करके पुट ऑप्शन पर लॉन्ग जा रहा है, यानी ऑप्शन पर शॉर्ट जाने वाला पक्ष।

क्या आप जानते हैं?

ऑप्शन प्रीमियम कीमत में उतार-चढ़ाव के साथ बदलता है। ऑप्शन में लाभ और हानि भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम के बीच के अंतर के बराबर होती है।

अब, आइए प्रत्येक ऑप्शन पोजीशन को विस्तार से समझते हैं:

लॉन्ग कॉल

लॉन्ग कॉल पोजीशन तब उपयोगी होती है जब आप अंतर्निहित स्टॉक या इंडेक्स के बारे में दृढ़ता से आशावादी होते हैं। आप अनुबंध की समाप्ति से पहले स्टॉक में भारी उछाल की उम्मीद करते हैं।

आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं।

मान लें कि आपने ABC लिमिटेड का 1,000 रुपये का कॉल ऑप्शन 50 रुपये के प्रीमियम पर खरीदा है। इसका मतलब है कि आपने समाप्ति पर ABC को 1,000 रुपये पर खरीदने का अधिकार खरीदा है और ऑप्शन के विक्रेता को 50 रुपये का भुगतान किया है। दूसरे शब्दों में, आप अनुबंध की समाप्ति पर ABC लिमिटेड को 1,000 रुपये पर खरीद सकते हैं। यदि बाजार मूल्य आपके अनुकूल है, यानी यदि मूल्य 1000 रुपये से अधिक है, तो आप खरीदना पसंद कर सकते हैं।

आइए इसके भीतर तीन परिदृश्यों को देखें:

परिदृश्य 1: ABC 1000 रुपये पर बंद होता है। 1,200 एक्सपायरी पर

इस मामले में, आपके कॉल ऑप्शन का प्रयोग करना आपके लिए लाभदायक होगा। आप एबीसी को 1,000 रुपये प्रति यूनिट पर खरीद सकते हैं। ऑप्शन प्रीमियम के रूप में 50 रुपये का भुगतान करने के बाद भी, आप 150 रुपये का शुद्ध लाभ कमाते हैं।

कृपया ध्यान दें कि विक्रेता को भुगतान किए गए 50 रुपये, अग्रिम लागत है। इस मामले में आपका ब्रेक-ईवन पॉइंट 1,000 रुपये + 50 रुपये = 1,050 रुपये होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की गणना इस प्रकार भी कर सकते हैं:

भुगतान किया गया प्रीमियम = 1,050 रुपये। 50

समाप्ति पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य – स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (1200 – 1000)} = अधिकतम (0, 200) = रु. 200

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 200 – 50 = रु. 150

परिदृश्य 2: ABC समाप्ति पर 800 रुपये पर बंद होता है

इस मामले में, अपने कॉल ऑप्शन का प्रयोग न करना समझदारी होगी। आप भुगतान किया गया प्रीमियम यानी रु. 150 खो देंगे। 50. हालांकि, इस मामले में लॉन्ग ऑप्शन पोजीशन में नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम से अधिक नहीं है।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की गणना भी कर सकते हैं।

भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 रुपये

समाप्ति पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य – स्ट्राइक मूल्य)}

= अधिकतम {0, (800 – 1000)} = अधिकतम (0, – 200) = 0

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 0 – 50 = – 50 रुपये यानी 50 रुपये का नुकसान।

परिदृश्य 3: ABC 50 रुपये पर बंद होता है। 1,050 एक्सपायरी पर

इस मामले में, आप अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद कर सकते हैं और 1,000 रुपये पर ABC खरीद सकते हैं। इसका मतलब होगा 50 रुपये का लाभ लेकिन शुद्ध लाभ 50 रुपये होगा - 50 रुपये = 0, क्योंकि आपने विकल्प खरीदने के लिए शुरुआत में 50 रुपये का भुगतान किया है।

जैसा कि हमने परिदृश्य 1 में चर्चा की, इस मामले में ब्रेकईवन बिंदु 1,050 रुपये है, इसलिए यदि ABC 1,050 रुपये पर बंद होता है तो कोई लाभ नहीं होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम के अंतर से लाभ/हानि की गणना भी कर सकते हैं।

भुगतान किया गया प्रीमियम = रु. 50

समाप्ति पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य – स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (1050 – 1000)} = अधिकतम (0, 50) = रु. 50

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 – 50 = 0

विभिन्न परिदृश्यों में भुगतान नीचे सूचीबद्ध है:

कॉल ऑप्शन एक अधिकार है, दायित्व नहीं, किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति को किसी विशेष तिथि पर या उससे पहले सहमत मूल्य पर खरीदने का।

सारांश

पुट ऑप्शन किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति को किसी निश्चित तिथि पर या उससे पहले सहमत मूल्य पर बेचने का अधिकार है, न कि दायित्व।
कॉल ऑप्शन पर लॉन्ग जाने से खरीदार को अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार मिलता है, न कि दायित्व। यहां विक्रेता कॉल ऑप्शन पर शॉर्ट जा रहा है।
जब आप अंतर्निहित स्टॉक और इंडेक्स के बारे में दृढ़ता से उत्साहित होते हैं तो लॉन्ग कॉल पोजीशन उपयोगी होती है।