अध्याय 6: विकल्प ट्रेडिंग - लॉन्ग पुट (पुट बायर)

मान लीजिए कि देब एबीसी लिमिटेड के स्टॉक पर बेहद मंदी थे। सुभांशु को उनकी सलाह कुछ और ही होती। कॉल ऑप्शन पर शॉर्ट जाने के बजाय, वह सुभांशु को एक लंबे पुट ऑप्शन में प्रवेश करने की सलाह देते।

आइए समझते हैं क्यों।

लॉन्ग पुट

एक लंबा पुट पुट ऑप्शन खरीदने के लिए संदर्भित करता है, यानी पूर्व निर्धारित मूल्य पर परिसंपत्ति बेचने के लिए अधिकार, दायित्व नहीं।

एक लंबी पुट स्थिति तब उपयोगी होती है जब आप अंतर्निहित परिसंपत्ति के बारे में दृढ़ता से मंदी होते हैं। आप अनुबंध की समाप्ति से पहले स्टॉक में भारी गिरावट की उम्मीद करते हैं।

आइए एबीसी लिमिटेड के उदाहरण के साथ इसमें शामिल हों।

मान लीजिए कि सुभांशु ने एबीसी लिमिटेड का 1,000 रुपये का पुट ऑप्शन 50 रुपये के प्रीमियम पर खरीदा है। इसका मतलब है कि उन्होंने समाप्ति पर 1,000 रुपये में एबीसी बेचने का अधिकार खरीदा है और इस अधिकार के मुआवजे के रूप में विक्रेता को 50 रुपये का भुगतान किया है। दूसरे शब्दों में, सुभांशु अनुबंध की समाप्ति पर एबीसी लिमिटेड को 1,000 रुपये में बेच सकता है। यदि बाजार मूल्य अनुकूल है अर्थात यदि कीमत 1,000 रुपये से नीचे आती है तो वह बेच सकता है।

हमेशा की तरह, आइए उन तीन तरीकों का पता लगाएं जिनमें यह खेल सकता है:

परिदृश्य 1: एबीसी लिमिटेड समाप्ति पर 1,200 रुपये पर बंद हुआ

ऐसे में सुभांशु एबीसी को 1,000 रुपये में बेचने के अपने अधिकार का इस्तेमाल नहीं करना पसंद करेंगे। इसका मतलब है कि उसे 50 रुपये के प्रीमियम के बराबर शुद्ध नुकसान उठाना होगा।

इस मामले में सुभांशु का ब्रेकइवन पॉइंट 1,000 रुपये – 50 रुपये = 950 रुपये होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ /हानि की गणना भी कर सकते हैं।

परिदृश्य 2:  समाप्ति पर एबीसी 800 रुपये पर बंद होता है

यहीं सुभांशु का पुट ऑप्शन काम आएगा। इस मामले में, वह अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद करेंगे और एबीसी को 1,000 रुपये में बेचेंगे। इसका मतलब है कि बाजार मूल्य की तुलना में 200 रुपये का लाभ। हालांकि, याद रखें कि उन्होंने प्रीमियम के रूप में 50 रुपये का भुगतान किया है। इसलिए, शुद्ध लाभ 200 रुपये होगा – 50 रुपये = 150 रुपये।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ /हानि की गणना भी कर सकते हैं।

परिदृश्य 3: समाप्ति पर एबीसी 950 रुपये पर बंद होता है

ऐसे में भी ऑप्शन की एक्सरसाइज करना फायदेमंद रहेगा। ऐसा इसलिए क्योंकि सुभांशु एबीसी को 950 रुपये के बजाय 1,000 रुपये में बेच सकते हैं। जबकि वह 50 रुपये का लाभ कमाएगा, यह भुगतान किए गए विकल्प पर प्रीमियम के खिलाफ शुद्ध किया जाएगा। इसलिए, शुद्ध लाभ रु. 50 – रु. 50 = 0 होगा.

जैसा कि हमने परिदृश्य 1 में चर्चा की है, इस मामले में ब्रेकइवन पॉइंट 950 रुपये है, इसलिए यदि एबीसी 950 रुपये पर बंद हो जाता है तो कोई लाभ नहीं होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ /हानि की गणना भी कर सकते हैं।

विभिन्न परिदृश्यों में अदायगी नीचे सूचीबद्ध है:

जैसा कि आप देख सकते हैं, पुट ऑप्शन पर लंबे समय तक जाने से आपको मदद मिल सकती है जब आप किसी संपत्ति पर बेहद मंदी के होते हैं।

• जब एबीसी लिमिटेड की कीमत गिर गई, तो सुभांशु 1,000 रुपये में बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग करके लाभ कमा सकता था

सारांश

• एक लंबा पुट पुट ऑप्शन खरीदने के लिए संदर्भित करता है, यानी पूर्व निर्धारित मूल्य पर परिसंपत्ति बेचने के लिए अधिकार, दायित्व नहीं।
• जब आप होते हैं तो एक लंबी पुट स्थिति उपयोगी होती है:
  • एक अंतर्निहित संपत्ति के बारे में दृढ़ता से मंदी।
  • परिसंपत्ति पर एक लंबी स्थिति हेज करना चाहते हैं। 
  • लॉन्ग पुट ऑप्शन में होने वाला नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक ही सीमित है।

अब जब आप जानते हैं कि एक लंबा पुट ऑप्शन उपयोगी होता है जब आप किसी संपत्ति पर बेहद मंदी के होते हैं, तो हम देखेंगे कि आगामी अध्याय में पुट ऑप्शन पर कब कम जाना है।

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