डेट म्यूचुअल फंड के लिए डीमिस्टिफाइंग अवधि और संशोधित अवधि

हम सभी ने डेट म्यूचुअल फंड और निवेश विकल्प के रूप में उनके लाभों के बारे में सुना है। लेकिन कभी सोचा है कि एक अच्छे डेट म्यूचुअल फंड के चयन में क्या उपाय किए जाते हैं? आइए इस लेख में ऐसे ही एक दिलचस्प उपाय का पता लगाएं और देखें कि 'अवधि' नामक यह शब्द हमें एक निश्चित आय सुरक्षा के मूल्य परिवर्तन को निर्धारित करने में कैसे मदद करता है।

सबसे पहले, आइए समझते हैं कि 'अवधि' शब्द का क्या अर्थ है

आइए इसे समझने के लिए एक सरल उदाहरण लेते हैं।

मान लीजिए कि आप 10% कूपन के साथ 100 के अंकित मूल्य का बॉन्ड खरीदते हैं, जो अनिवार्य रूप से बॉन्ड के जारीकर्ता द्वारा आपको 10 साल की परिपक्वता के साथ भुगतान की गई ब्याज दर है। अब मान लीजिए कि उस साल ब्याज दरों में 1% की गिरावट आई थी, जिससे यह 9% हो गया, बॉन्ड यील्ड भी नीचे चली गई। इसका मतलब यह है कि नए बॉन्ड के मौजूदा इश्यू कम रिटर्न देंगे। चूंकि आपका 10 साल का बॉन्ड आपको आज की ब्याज दर पर बॉन्ड की तुलना में अधिक रिटर्न देने जा रहा है, इसलिए निवेशक आपके 10 साल के 10% कूपन बॉन्ड के लिए 100 से अधिक का भुगतान करने के लिए तैयार होंगे। इसका मतलब है कि आप अपने बॉन्ड को उससे अधिक कीमत पर बेच सकते हैं जिस पर आपने इसे खरीदा था।

खैर, ठीक उसी तरह, विपरीत भी सच है। जब ब्याज दरें बढ़ेंगी, तो बॉन्ड पर मूल्य प्रभाव विपरीत होगा।

सरलता से समझने के लिए, यहां मोटे तौर पर दो शब्द हैं, बॉन्ड की कीमतें और ब्याज दरें और वे एक व्युत्क्रम संबंध साझा करते हैं। इसका मतलब है कि जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं और इसी तरह, जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें बढ़ जाती हैं।

लेकिन, क्या ब्याज दर बदलने पर सभी बॉन्ड मूल्य परिवर्तन का समान स्तर दिखाते हैं?

जवाब न है। बॉन्ड में मूल्य परिवर्तन बॉन्ड की 'अवधि' पर निर्भर करता है। अवधि क्या है? यह मदद करेगा यदि आप परिपक्वता के समय के साथ शब्द अवधि को भ्रमित नहीं करते हैं। दोनों दो अलग-अलग शब्द हैं लेकिन संबंधित हैं।

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ठीक है तो अवधि परिपक्वता से अलग कैसे है?

परिपक्वता काफी सीधी है। यह मूल राशि का भुगतान किए जाने तक वर्षों में समय की राशि है। 10 साल के बॉन्ड के बारे में जैसा कि हमने पहले बताया था, 10 साल के लिए ब्याज अर्जित करेगा और उसके बाद मूल राशि का भुगतान बॉन्ड के निवेशक को वापस कर दिया जाता है।

इस समय अवधि जिसके बाद निवेशक को मूल राशि का भुगतान किया जाता है, परिपक्वता कहलाती है।

दूसरी ओर, अवधि वह समय है जिसमें एक बॉन्ड अपने भविष्य के नकदी प्रवाह से अपनी कीमत का भुगतान कर सकता है। हालांकि, अवधि सीधे बॉन्ड की परिपक्वता अवधि के आनुपातिक है। परिपक्वता अवधि जितनी लंबी होगी, बॉन्ड की अवधि उतनी ही लंबी होगी।

अब, यह 'अवधि' महत्वपूर्ण क्यों है और इसका उपयोग क्या है?

डेट म्यूचुअल फंड योजनाओं में निवेश करने वाले निवेशकों के लिए अवधि को समझना महत्वपूर्ण है। सीधे शब्दों में कहें, अवधि ऋण सुरक्षा के ब्याज दर जोखिम का एक उपाय है। जिस तरह अन्य निवेश साधनों के पास यह जानने के लिए अपने उपाय हैं कि वे जोखिम भरे हैं या नहीं, अवधि निवेशकों को ब्याज दरों में बदलाव के कारण बॉन्ड की कीमत के जोखिम के लिए संख्यात्मक रूप से मात्रात्मक उपाय बताती है।

अगर म्यूचुअल फंड स्कीम की अवधि कम है तो ब्याज दर में बदलाव के साथ फंड की एनएवी में ज्यादा उतार-चढ़ाव नहीं आएगा। इसलिए, ये फंड उन निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं जिनके पास कम जोखिम की भूख है।

दूसरी ओर, यदि फंड की औसत अवधि अधिक है, तो इसमें उच्च ब्याज जोखिम होता है और जोखिम लेने वाले निवेशकों द्वारा पसंद किया जाता है। नतीजतन, ये फंड गिरती ब्याज दर परिदृश्य में तुलनात्मक रूप से अधिक फायदेमंद हैं। इसके विपरीत, बढ़ती ब्याज दर परिदृश्य में ये फंड जोखिम भरा हो सकता है।

आप अपनी जोखिम क्षमता और वित्तीय लक्ष्यों को ध्यान में रखते हुए इन कारकों के आधार पर डेट फंड चुन सकते हैं।

अब हम संशोधित अवधि के रूप में नामक किसी चीज़ पर चलते हैं

संशोधित अवधि ब्याज दरों में एक इकाई परिवर्तन के लिए बांड मूल्य में प्रतिशत परिवर्तन का प्रत्यक्ष संकेत है।

दूसरे शब्दों में, हम कह सकते हैं कि संशोधित अवधि एक बांड की मूल्य संवेदनशीलता को मापती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी बॉन्ड की संशोधित अवधि 4% है, तो बॉन्ड की कीमत ब्याज दर में 1% की कमी के साथ 4% बढ़ जाएगी।  इसी तरह, ब्याज दर में 1% की वृद्धि पर बॉन्ड की कीमतों में 4% की गिरावट आएगी।

अंत में, अवधि और संशोधित अवधि एक उपाय है जो निवेशकों को यह पता लगाने में मदद करता है कि फंड कितना जोखिम भरा है और ब्याज दरों में बदलाव के आधार पर फंड की मूल्य संवेदनशीलता को समझने में हमारी मदद करता है।

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तो, आइए संक्षेप में बताएं कि हमने क्या कवर किया है:

• बॉन्ड की कीमतों का ब्याज दरों के साथ उलटा संबंध है, जिसका अर्थ है कि ब्याज दर में गिरावट के साथ बॉन्ड की कीमतें बढ़ेंगी।
• अवधि हमें ब्याज दरों के लिए बॉन्ड की कीमतों की संवेदनशीलता के बारे में बताती है और हमें निवेश उद्देश्य और जोखिम क्षमता के अनुसार सही डेट फंड चुनने में मदद करती है।
• संशोधित अवधि का उपयोग अवधि से अधिक बार किया जाता है और ब्याज दरों के लिए बॉन्ड की कीमत की संवेदनशीलता को मापने के लिए एक अधिक सटीक उपकरण है।

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