डेट म्यूचुअल फंड को वर्गीकृत करने के लिए नया जोखिम मैट्रिक्स

म्यूचुअल फंड दो मूल प्रकार के होते हैं - इक्विटी म्यूचुअल फंड और डेट म्यूचुअल फंड। इक्विटी म्यूचुअल फंड उन निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं जो लंबी अवधि के लिए निवेश करने की तलाश में उच्च जोखिम भूख वाले हैं। दूसरी ओर, डेट म्यूचुअल फंड जोखिम-प्रतिकूल निवेशकों के लिए अधिक अनुकूल हैं जो संभावित उच्च रिटर्न की तुलना में पूंजी संरक्षण चाहते हैं।

हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि डेट फंड पूरी तरह से जोखिम मुक्त हैं। वे मुख्य रूप से ब्याज पैदा करने वाली प्रतिभूतियों, जैसे कि सरकार और कॉर्पोरेट बॉन्ड, डिबेंचर, ट्रेजरी बिल और अन्य मुद्रा बाजार उपकरणों में निवेश करते हैं।

इन इंस्ट्रूमेंट्स की ब्याज दरों में कोई भी बदलाव डेट फंड्स के परफॉर्मेंस को प्रभावित करता है। इन फंडों के नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) आमतौर पर ब्याज दरों में गिरावट आने पर बढ़ जाते हैं और इसके विपरीत। यही कारण है कि डेट फंड में निवेश करने का निर्णय लेने से पहले उससे जुड़े जोखिमों का मूल्यांकन करना आवश्यक है। डेट म्यूचुअल फंड्स को उनकी रिस्क-रिटर्न क्षमता के अनुसार वर्गीकृत करने के कई तरीके हैं।

सेबी द्वारा नया जोखिम मैट्रिक्स

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने जून 2021 में डेट म्यूचुअल फंड को वर्गीकृत करने के लिए एक नया जोखिम मैट्रिक्स पेश किया। इस नए जोखिम वर्गीकरण मैट्रिक्स का उद्देश्य निवेशकों को उन फंडों को बेहतर ढंग से समझने में मदद करना है जो वे अपना पैसा पार्क करना चाहते हैं।

यह मैट्रिक्स क्रेडिट और ब्याज दर जोखिम दोनों पर विचार करता है। यह एक लंबे समय से चले आ रहे अंतर को संबोधित करता है जो फंड हाउसों को केवल अवधि के आधार पर परिभाषित डेट फंडों में उच्च क्रेडिट-जोखिम वाले साधनों को रखने की अनुमति देता है। नीचे इस नए जोखिम मैट्रिक्स की मुख्य विशेषताएं दी गई हैं:

• डेट म्यूचुअल फंड के वर्गीकरण के लिए नया जोखिम मैट्रिक्स - जिसे संभावित जोखिम वर्ग (पीआरसी) मैट्रिक्स के रूप में जाना जाता है^{- 1 दिसंबर} 2021 को प्रभावी हुआ।

• यह एक 3 x 3 मैट्रिक्स है जो ब्याज दर जोखिम और क्रेडिट जोखिम दोनों पर विचार करता है।

• ब्याज दर जोखिमों को मैकाले अवधि विधि का उपयोग करके मापा जाता है और धन को तीन वर्गों में वर्गीकृत किया जाता है। कक्षा 1 सबसे कम ब्याज दर जोखिम वाले फंडों का प्रतिनिधित्व करता है, कक्षा II मध्यम जोखिम के साथ, और कक्षा III उच्चतम जोखिम के साथ।

• क्रेडिट जोखिम को प्रत्येक फंड की क्रेडिट रेटिंग का उपयोग करके मापा जाता है। सभी फंडों को फिर से उनकी क्रेडिट रेटिंग के अनुसार तीन श्रेणियों में वर्गीकृत किया जाता है। क्लास ए सबसे कम क्रेडिट जोखिम वाले फंड, मध्यम जोखिम के साथ क्लास बी और उच्चतम जोखिम वाले क्लास सी को इंगित करता है।

क्रेडिट रिस्क वैल्यू (सीआरवी) जी-सेक जैसे अधिकांश क्रेडिट-योग्य उपकरणों के लिए सबसे अधिक है और खराब क्रेडिट रेटिंग वाले उपकरणों के लिए सबसे कम है। निम्नलिखित विभिन्न ऋण साधनों का सीआरवी है।

एक फंड से जुड़े समग्र जोखिमों को उस सेल को देखकर निर्धारित किया जा सकता है जिसमें इसे मैट्रिक्स में रखा गया है। उदाहरण के लिए, यदि म्यूचुअल फंड को ए-आई सेल में रखा जाता है, तो इसका मतलब है कि इसमें कम से कम जोखिम क्षमता है।

यह नया जोखिम मैट्रिक्स मौजूदा जोखिम-ओ-मीटर से कैसे भिन्न है?

जैसा कि उल्लेख किया गया है, नया पीआरसी जोखिम मैट्रिक्स अधिकतम जोखिम को परिभाषित करता है जो एक ऋण म्यूचुअल फंड ब्याज दर जोखिम और क्रेडिट जोखिम दोनों के संदर्भ में मान सकता है। इसलिए, यह एक निवेशक को एक फंड के समग्र जोखिमों को बेहतर तरीके से समझने में मदद करता है। हालांकि, ये जोखिम संभावित हो सकते हैं और वर्तमान पोर्टफोलियो में मौजूद नहीं हो सकते हैं।

मौजूदा रिस्क-ओ-मीटर केवल म्यूचुअल फंड स्कीम के मौजूदा पोर्टफोलियो के आधार पर जोखिमों की गणना करता है।

नए रिस्क मैट्रिक्स के तहत, सेबी निवेशकों को म्यूचुअल फंड का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है, जहां इसे 9-सेल मैट्रिक्स में रखा गया है। प्रत्येक डेट फंड को मैट्रिक्स में अधिकतम ब्याज दर जोखिम और अधिकतम क्रेडिट जोखिम के अनुसार वर्गीकृत किया जाता है।

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यह नया जोखिम मैट्रिक्स आपको अच्छी तरह से सूचित निर्णय लेने में कैसे मदद कर सकता है?

• नया पीआरसी मैट्रिक्स आपको अपने जोखिम प्रोफ़ाइल और निवेश क्षितिज के आधार पर एक उपयुक्त ऋण म्यूचुअल फंड का चयन करने की अनुमति देता है।

• आप एक ही जोखिम वर्ग के भीतर म्यूचुअल फंड योजनाओं की तुलना और मूल्यांकन कर सकते हैं।

• नए मैट्रिक्स से पारदर्शिता बढ़ेगी क्योंकि फंड हाउस पीआरसी मैट्रिक्स में बताए गए जोखिमों से अधिक जोखिम नहीं ले पाएंगे।

निष्कर्ष निकालने के लिए

नए पीआरसी मैट्रिक्स से एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) के बीच पोर्टफोलियो अनुशासन वापस आने की उम्मीद है। इससे खुलासों में सुधार होगा और निवेशकों को अधिक पारदर्शिता मिलेगी। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यह निवेशकों को संभावित जोखिमों के बारे में सूचित करेगा जो फंड के पास हो सकते हैं।

मैट्रिक्स में फंड के प्लेसमेंट को देखना और इसमें निवेश करने का निर्णय लेने से पहले अधिकतम जोखिमों का मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है।

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