सरकारी बांड क्या हैं?

परिचय

आज निवेश के दिलचस्प विकल्पों में से एक खुदरा प्रत्यक्ष मार्ग के माध्यम से सरकारी बॉन्ड या सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश है। सरकारी बॉन्ड भारत अन्य देशों की तरह लोकप्रिय नहीं है क्योंकि इस बाजार में अभी भी बैंकों, बीमा कंपनियों, म्यूचुअल फंड आदि जैसे संस्थानों का वर्चस्व है। सरकारी बॉन्ड शून्य डिफ़ॉल्ट जोखिम के साथ ब्लू चिप निवेशों में से एक हैं, हालांकि इन बॉन्डों में ब्याज दर जोखिम काफी अधिक है।

यहां हम देखते हैं कि एक भारतीय निवेशक सरकारी बॉन्ड या सरकारी प्रतिभूतियों में कैसे निवेश कर सकता है। यह लंबे समय से एक संस्थागत बाजार रहा है, लेकिन अब इसकी सुरक्षा और लचीलेपन के कारण व्यक्तिगत रूप से भी पसंद किया जा रहा है। हम प्रतिफल के आधार पर खरीदने के लिए कुछ बेहतरीन सरकारी बॉन्ड भी देखते हैं।

सरकारी बॉन्ड को विस्तार से स्पष्ट करें

किसी भी अन्य ऋण साधन की तरह, सरकारी बांड या सरकारी प्रतिभूति भी एक बांड या ऋण साधन है। बॉन्ड एक ऋण साधन है जिसमें एक निवेशक एक इकाई (आमतौर पर कॉर्पोरेट या सरकार) को पैसा उधार देता है। अब जारीकर्ता (इस मामले में सरकार) एक निर्धारित अवधि के लिए धन उधार लेता है; या तो एक चर या निश्चित ब्याज दर पर। सरकारें और कंपनियां बॉन्ड क्यों जारी करती हैं? बॉन्ड का उपयोग एनबीएफसी, कंपनियों, नगर पालिकाओं, बैंकों, राज्य सरकारों और संप्रभु सरकारों द्वारा विभिन्न परियोजनाओं और गतिविधियों के वित्तपोषण के लिए धन जुटाने के लिए किया जाता है। बॉन्ड के मालिक जारीकर्ता के ऋण धारक या लेनदार होते हैं, जबकि बांड जारीकर्ता देनदार होते हैं।

आइए अब इस बात पर ध्यान केंद्रित करें कि सरकारी बॉन्ड या सरकारी सुरक्षा क्या है जैसा कि इसे लोकप्रिय रूप से कहा जाता है। सरकारी बांड या सरकारी सुरक्षा (जी-सेक) केंद्र सरकार या राज्य सरकारों द्वारा जारी एक व्यापार योग्य साधन है। सरकारी बांड निवेशक के प्रति सरकार के ऋण दायित्व को स्वीकार करता है। ये अल्पकालिक (ट्रेजरी बिल या 1 वर्ष से कम परिपक्वता वाले टी-बिल) या दीर्घकालिक (सरकारी बांड या 1 वर्ष से अधिक दिनांकित प्रतिभूतियां) हो सकते हैं। भारत में, केंद्र सरकार ट्रेजरी बिल और बॉन्ड या दिनांकित प्रतिभूतियां दोनों जारी करती है। तथापि, राज्य सरकारें केवल बांड अथवा दिनांकित प्रतिभूतियां जारी करती हैं जिन्हें राज्य विकास ऋण (एसडीएल) कहा जाता है। जी-सेक डिफ़ॉल्ट के व्यावहारिक रूप से शून्य जोखिम लेते हैं और इसलिए, उन्हें जोखिम-मुक्त या गिल्ट-धार वाली प्रतिभूतियां कहा जाता है।

सरकारी बांड के प्रकार

सरकारी बांड निम्नलिखित विभिन्न प्रकारों में आते हैं।

• फिक्स्ड रेट बॉन्ड होते हैं, जहां कूपन रेट सरकारी सिक्योरिटी के कार्यकाल के जरिए तय होता है।
• फ्लोटिंग रेट बॉन्ड भी हैं जहां बॉन्ड पर कूपन को आवधिक आधार पर लगातार रीसेट किया जाता है।
• बॉन्ड को मुद्रास्फीति अनुक्रमित भी किया जा सकता है जहां बदलते मुद्रास्फीति समीकरणों के आधार पर बॉन्ड पर उपज लगातार रीसेट की जाती है।
• कॉल और विकल्पों के साथ बॉन्ड भी हैं। आम तौर पर, कॉल विकल्प जारीकर्ता के विवेक पर होता है और पुट विकल्प निवेशक के विवेक पर होता है।

इनके अलावा, आप बॉन्ड के प्रकार और कार्यकाल के आधार पर भी वर्गीकृत कर सकते हैं। यहां बताया गया है कि वर्गीकरण कैसे किया जा सकता है।

• दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियां लंबी अवधि की फंड जुटाने वाली प्रतिभूतियां हैं जो 1 वर्ष की परिपक्वता से लेकर 40 वर्ष की परिपक्वता तक की प्रतिभूतियां हैं। 10 साल की सरकारी सुरक्षा आम तौर पर सरकारी प्रतिभूतियों के लिए बेंचमार्क है।
• ट्रेजरी बिल छोटी अवधि के लिए धन जुटाने का साधन हैं। आमतौर पर ट्रेजरी बिल 91-दिन की परिपक्वता, 182-दिन की परिपक्वता और 364 दिन की परिपक्वता के होते हैं। ये एक साल से कम समय के लिए धन जुटाने के लिए अल्पकालिक ऋण साधन हैं।
• सरकार द्वारा वर्ष 2010 में नकद प्रबंधन बिल या सीएमबी पेश किए गए थे। उनका कार्यकाल 91 दिनों से कम होता है, इसलिए धन का उपयोग सरकार की बहुत अल्पकालिक जरूरतों को पूरा करने के लिए किया जाता है।

इसके अलावा, राज्य विकास ऋण और नगरपालिका बांड भी हैं, लेकिन वे जोखिम पैमाने पर अधिक हैं और हम उन्हें विस्तार से नहीं बताएंगे।

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सबसे अच्छा सरकारी बॉन्ड

यहां, सर्वश्रेष्ठ सरकारी बॉन्ड फंडों को उनके पांच साल के रिटर्न के आधार पर रैंक किया जाता है। इस मामले में सीएजीआर के आधार पर ग्रोथ ऑप्शन के लिए सिर्फ रिटर्न पर विचार किया जाता है।

एसबीआई मैग्नम गिल्ट फंड डायरेक्ट ग्रोथ

4.7705

7.226

7.6323

आदित्य बिड़ला सन लाइफ गवर्नमेंट सिक्योरिटीज फंड डायरेक्ट प्लान ग्रोथ

2.2041

6.5486

7.2533

एक्सिस गिल्ट फंड डायरेक्ट प्लान ग्रोथ ऑप्शन

2.6877

6.7347

7.2421

एलआईसी एमएफ सरकारी प्रतिभूति कोष प्रत्यक्ष योजना विकास विकल्प

2.5539

5.7042

7.1720

डेटा स्रोत: मॉर्निंगस्टार इंडिया

समाप्ति

सरकारी बॉन्ड खुदरा निवेशकों के लिए एक नए विकल्प के रूप में उभरे हैं, खासकर आरबीआई के साथ खुदरा प्रत्यक्ष खातों के साथ। बेशक, डेट म्यूचुअल फंड के माध्यम से निवेश करने का अप्रत्यक्ष विकल्प निवेशकों के लिए हमेशा मौजूद रहता है।