अध्याय 3: विभिन्न निवेश मार्ग – इक्विटी निवेश

चलिए एक उदाहरण से शुरू करते हैं -

मान लीजिए, आप अपना खुद का विनिर्माण व्यवसाय शुरू करते हैं। अभी, आपके पास कंपनी का 100% स्वामित्व है। लेकिन आपको जल्द ही एहसास होता है कि हालाँकि आप मशीनों के प्रबंधन और विनिर्माण में अच्छे हैं, लेकिन आप नहीं जानते कि उन्हें कैसे बाजार में उतारा जाए।

इसलिए, आप एक ऐसे "भागीदार" को लाने का फैसला करते हैं जो विपणन क्षेत्र को अच्छी तरह से समझता हो और कंपनी बनाने में आपकी मदद कर सके। चूँकि आपका व्यवसाय अभी शुरू ही हुआ है, इसलिए आप अपने संभावित भागीदार को बताते हैं कि आप उसकी सेवाओं के बदले में उसे अपनी कंपनी का 40% देने को तैयार हैं। इस समझौते के आधार पर, अब आप कंपनी के 60% और आपके भागीदार के पास 40% का स्वामित्व होगा। इस व्यवसाय से होने वाले किसी भी लाभ और हानि को समान अनुपात में वितरित किया जाएगा।

लेकिन बाद में आपको एहसास होता है कि आपको अपने व्यवसाय को बढ़ाने के लिए और अधिक धन की आवश्यकता है। आप क्या कर सकते हैं?

इक्विटी निवेश क्या है?

ठीक है, यहाँ आपको निवेशकों की तलाश शुरू करनी है। एक निवेशक शेयर या कंपनी इक्विटी के बदले में आपकी कंपनी में पैसा लगाएगा। इसका मतलब है कि आपको और आपके व्यवसायिक साझेदार को अपने कुछ शेयर किसी ऐसे निवेशक को देने होंगे जो आपके व्यवसाय के लिए आपको पैसे देने में रुचि रखता हो। एक बार फिर, लाभ और हानि आपके, आपके साझेदार और निवेशकों के बीच आनुपातिक रूप से साझा की जाएगी।

निवेशकों के लिए दीर्घकालिक निवेश विकल्पों में, इक्विटी या स्टॉक आदर्श माने जाते हैं। भले ही नुकसान और बाजार में अस्थिरता का जोखिम हो, लेकिन अगर पर्याप्त समय दिया जाए, तो ये जोखिम आमतौर पर अर्थव्यवस्था के बढ़ने के कारण कम हो जाते हैं।

इसलिए, औसतन, इक्विटी निवेश रिटर्न के मामले में लंबी अवधि में अन्य सभी परिसंपत्ति वर्गों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं।

सामान्य स्टॉक इक्विटी निवेश का सिर्फ़ एक रूप है। इन्हें डायरेक्ट इक्विटी के नाम से भी जाना जाता है।

आप इक्विटी-उन्मुख म्यूचुअल फंड, बीमा/सेवानिवृत्ति योजनाओं और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF)  

निवेश में लाभ और हानि इक्विटी

इक्विटी में निवेश करते समय, आपको लाभ या हानि कैसे प्राप्त होगी?

ठीक है, इक्विटी पर लाभ दो तरीकों से अर्जित किया जा सकता है:

• पूंजीगत मूल्यवृद्धि: इक्विटी शेयरों के वित्तीय मूल्य में वृद्धि
• लाभांश: व्यवसाय द्वारा इक्विटी धारकों को वितरित किया जाने वाला व्यावसायिक लाभ

जबकि,

नुकसान तब होता है जब इक्विटी के पूंजीगत मूल्य में गिरावट आती है।

आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं -

आपके मित्र शीतल ने 2010 में फैबल मोटर्स के 100 इक्विटी शेयर खरीदे। उन्होंने खरीदने के समय 50 रुपये प्रति शेयर का भुगतान किया। स्टॉक की वर्तमान कीमत 500 रुपये प्रति शेयर है। यह पूंजीगत मूल्यवृद्धि है - स्टॉक की कीमत 50 रुपये से बढ़कर 500 रुपये हो गई।

हर साल, फर्म ने शेयर के अंकित मूल्य के 10% पर लाभांश भी घोषित किया, जो कंपनी की वित्तीय पुस्तकों और शेयर प्रमाणपत्रों में उल्लिखित प्रत्येक शेयर का मूल्य है। वर्तमान अंकित मूल्य 10 रुपये है।

इस प्रकार, शीतल को लाभांश के रूप में फर्म से हर साल 500 रुपये (500x10x10%) प्राप्त होंगे। इसे उसकी लाभांश आय कहा जाएगा।

इसी तरह, अगर फैबल मोटर्स के शेयर की कीमत गिरती है, तो शीतल को जो नुकसान होगा, वह उसके पूंजी निवेश को भी खा जाएगा।

इक्विटी बाजार

लेकिन, आपकी दोस्त शीतल को निवेश करने के लिए फैबल मोटर्स जैसी कंपनी कैसे मिली?

इसका जवाब है – इक्विटी बाजार।

इक्विटी या स्टॉक को आईपीओ – इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (प्राइमरी मार्केट) या स्टॉक एक्सचेंज (सेकेंडरी मार्केट) के ज़रिए खरीदा और बेचा जा सकता है।

यह एक ऐसा प्लेटफ़ॉर्म या जगह है, जहाँ इक्विटी की तलाश करने वाले व्यवसाय, निवेश करने के इच्छुक निवेशकों से मिलते हैं। इस प्लेटफॉर्म पर, दोनों संस्थाएं लेनदेन में संलग्न होती हैं, जहां निवेशक धन के बदले में इक्विटी खरीदते हैं। व्यवसायों के अलावा, निवेशक आपस में भी इक्विटी का व्यापार कर सकते हैं।

इस प्रकार, संक्षेप में, इक्विटी बाजार (या शेयर बाजार) व्यवसायों और निवेशकों के बीच इक्विटी के हस्तांतरण की सुविधा प्रदान करता है।

इक्विटी बाजारों का स्वास्थ्य और प्रदर्शन देश की अर्थव्यवस्था के विकास और स्वास्थ्य के अच्छे संकेतक हैं।

आमतौर पर, नेशनल स्टॉक इंडेक्स इस सूचक में एक संख्यात्मक मान जोड़ते हैं। आप अर्थव्यवस्था की स्थिति का आकलन करने और इक्विटी स्टॉक खरीदने या बेचने के बारे में निर्णय लेने के लिए इस संख्या की चाल में रुझान का विश्लेषण कर सकते हैं।

इक्विटी पूंजी के प्रकार (या बाजार में इक्विटी शेयर)

बाजार में दो प्रकार के इक्विटी स्टॉक उपलब्ध हैं:

• सार्वजनिक रूप से कारोबार किए जाने वाले शेयर
• निजी तौर पर रखे जाने वाले शेयर (निजी इक्विटी)

सार्वजनिक रूप से कारोबार किए जाने वाले इक्विटी शेयर

हालाँकि कोई भी व्यवसाय अपने निवेशकों को इक्विटी शेयर जारी कर सकता है, लेकिन हर व्यवसाय जनता से धन नहीं जुटा सकता है।

तो, आप कैसे जानते हैं कि कौन सी कंपनियाँ सार्वजनिक रूप से कारोबार किए जाने वाले इक्विटी शेयर ऑफ़र करती हैं?

केवल प्रदर्शन के सिद्ध रिकॉर्ड और न्यूनतम पूंजी आकार वाली कंपनियाँ अपनी कंपनी को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध करने और सार्वजनिक मुद्दों के माध्यम से खुदरा निवेशकों से पूंजी जुटाने का विकल्प चुन सकती हैं, जिन्हें लोकप्रिय रूप से IPO (आरंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव) के रूप में जाना जाता है।

इस प्रकार, स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध सभी कंपनियाँ ऐसी होती हैं जिनका स्थिर व्यावसायिक प्रदर्शन का लंबा इतिहास होता है। बाजारों को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा भारी रूप से विनियमित किया जाता है, जिससे बाजार निवेशकों के लिए पारदर्शी और विश्वसनीय बन जाते हैं।

नोट: इक्विटी बाजारों में, बड़ी फर्मों को छोटी फर्मों की तुलना में स्थिर माना जाता है। हालाँकि ये फर्म अपने छोटे समकक्षों की तुलना में कम वृद्धि की पेशकश कर सकती हैं, लेकिन वे स्थिर विकास प्रदान करती हैं। इन्हें ब्लू चिप स्टॉक भी कहा जाता है।

निजी इक्विटी

किसी कंपनी को "सार्वजनिक" के रूप में सूचीबद्ध करने के लिए कुछ विशिष्ट आवश्यकताओं को पूरा करना होता है।

क्या होगा यदि आप किसी अपेक्षाकृत नई कंपनी की इक्विटी में निवेश करना चाहते हैं जो इन मानदंडों को पूरा नहीं करती है?

ठीक है, आप उनमें सीधे निवेश करना चुन सकते हैं। यहां, आपको सीधे कंपनी के साथ निवेश का प्रबंधन करना होगा। इस क्षेत्र में, बाजार कम विनियमित है, और आप सभी व्यावसायिक जोखिम वहन करते हैं। इन गैर-सूचीबद्ध कंपनियों में इक्विटी निवेश को निजी इक्विटी के रूप में जाना जाता है।

ये कंपनियाँ जनता से इक्विटी फंड नहीं जुटा सकती हैं या स्टॉक एक्सचेंजों पर अपने इक्विटी शेयरों का व्यापार तब तक नहीं कर सकती हैं जब तक कि वे पूंजी निवेश जुटाने के लिए सेबी के मानदंडों को पूरा नहीं करती हैं।

भारतीय स्टॉक एक्सचेंज

भारत में नौ स्वीकृत स्टॉक एक्सचेंज* हैं, जिनमें से दो राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज हैं:

• बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज लिमिटेड (बीएसई लिमिटेड)
• नेशनल स्टॉक एक्सचेंज लिमिटेड (एनएसई लिमिटेड)

सूचकांक बीएसई सेंसेक्स और निफ्टी 50 को दो राष्ट्रीय स्टॉक इंडेक्स माना जाता है, जो देश की अर्थव्यवस्था के समग्र स्वास्थ्य को दर्शाता है।

बीएसई सेंसेक्स में प्रमुख आर्थिक क्षेत्रों की 30 सबसे बड़ी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां शामिल हैं। निफ्टी 50 प्रमुख आर्थिक क्षेत्रों की 50 सबसे बड़ी कंपनियों के शेयरों का एक इंडेक्स है।

अगर आपने जनवरी 2001 में एनएसई के निफ्टी 50 इंडेक्स में 1 लाख रुपये का निवेश किया होता, तो आपके पास लगभग 1 लाख रुपये होते। 2021 की शुरुआत तक 1 करोड़।

यह लगभग 12% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) है, जो किसी भी अन्य निवेश परिसंपत्ति से बेजोड़ है! जरा सोचिए!

अन्य स्टॉक एक्सचेंजों में शामिल हैं –

• कलकत्ता स्टॉक एक्सचेंज (CSE) – इसे 1908 में शामिल किया गया था और 14 अप्रैल, 1980 से केंद्र सरकार द्वारा स्थायी मान्यता प्रदान की गई थी।
• मेट्रोपॉलिटन स्टॉक एक्सचेंज (MSE) – इसे 21 दिसंबर, 2012 को भारत सरकार के कॉर्पोरेट मामलों के मंत्रालय द्वारा कंपनी अधिनियम, 1956 की धारा 2(39) के तहत "मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज" के रूप में अधिसूचित किया गया था।
• इंडिया इंटरनेशनल एक्सचेंज (इंडिया INX) – यह भारत का पहला अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज है।
• इंडियन कमोडिटी एक्सचेंज लिमिटेड – यह सेबी द्वारा विनियमित ऑनलाइन कमोडिटी डेरिवेटिव एक्सचेंज है।
• मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड – यह भारत में अग्रणी कमोडिटी एक्सचेंज है।  
• नेशनल कमोडिटी एंड डेरिवेटिव्स एक्सचेंज लिमिटेड – यह भारत में अग्रणी कृषि कमोडिटी एक्सचेंज है।
• एनएसई आईएफएससी लिमिटेड – यह एक अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंज है और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (NSE) की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी है।

*17 जनवरी, 2020 तक का विवरण

इक्विटी बाजारों में निवेश कैसे शुरू करें?

भारतीय इक्विटी बाजारों में निवेश करने के दो सामान्य तरीके हैं:

1. सीधे डीमैट और ट्रेडिंग खाते के माध्यम से
2. अप्रत्यक्ष रूप से, म्यूचुअल फंड, ईटीएफ, यूएलआईपी आदि जैसे पेशेवर रूप से प्रबंधित फंड के माध्यम से।

सारांश

• इक्विटी निवेश को मुख्य रूप से दीर्घकालिक निवेश विकल्प माना जाता है और ऐतिहासिक रूप से यह साबित हुआ है कि यह लाभ प्रदान करता है। अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में बेहतर रिटर्न।
• इक्विटी में लाभ आम तौर पर पूंजी वृद्धि और लाभांश के माध्यम से होता है।
• भारत में नौ स्वीकृत स्टॉक एक्सचेंज हैं और इनमें से दो राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज हैं।
• आप शेयर, इक्विटी म्यूचुअल फंड, ईटीएफ आदि खरीदकर या पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं के माध्यम से इक्विटी बाजारों में निवेश कर सकते हैं।

हमें उम्मीद है कि आपको इक्विटी निवेश के बारे में जानने में मज़ा आया होगा। दूसरे भाग में, हम ऋण निवेश और उनमें निवेश करने से आप कैसे लाभ उठा सकते हैं, इस पर करीब से नज़र डालेंगे।