डेरिवेटिव और इसके प्रकारों में स्वैप क्या हैं?

परिचय

स्वैप डेरिवेटिव की नवीनतम श्रेणी का प्रतिनिधित्व करते हैं। स्वैप को शुरू में कंपनियों द्वारा विदेशी मुद्रा विनिमय करों का भुगतान करने से बचने के लिए एक विधि के रूप में कल्पना की गई थी। आईबीएम और विश्व बैंक के बीच इस तरह का पहला सार्वजनिक समझौता 1980 में हुआ था, जिसमें पूर्व ने बाद के अमेरिकी डॉलर के लिए स्विस फ्रैंक और जर्मन मार्क्स के अपने स्टॉक का आदान-प्रदान किया था। स्वैप को 2008 के वैश्विक आर्थिक संकट के एक महत्वपूर्ण कारण के रूप में भी व्यापक रूप से फंसाया गया है। तब से, स्वैप अधिक विनियमित हो गए हैं, व्यापक रूप से ओवर काउंटर (ओटीसी) बाजारों पर कारोबार करने से एक्सचेंज ट्रेडेड बाजारों में स्थानांतरित हो रहे हैं।

स्वैप क्या हैं?

• स्वैप द्विपक्षीय अनुबंध हैं जिसमें दोनों पक्ष पूर्व निर्धारित अवधि के लिए दो अलग-अलग स्रोतों से राजस्व धाराओं का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं।
• स्वैप आमतौर पर बड़े बैंकों और निगमों द्वारा किए जाते हैं और दलाली करते हैं। इन संस्थानों को बाजार निर्माता के रूप में जाना जाता है।
• प्रत्येक राजस्व धारा को एक पैर कहा जाता है ।
• व्यापारी हेजिंग के लिए स्वैप का उपयोग करते हैं। वे नए बाजारों से निवेशकों के साथ स्वैप करके नए बाजारों तक पहुंच भी प्राप्त कर सकते हैं।

स्वैप के प्रकार

जबकि मूल सिद्धांत सभी स्वैप में समान है, स्वैप की जा रही संपत्ति के आधार पर कई विविधताएं मौजूद हैं:

• ब्याज दर स्वैप द्विपक्षीय अनुबंध हैं। पार्टियां एक निश्चित अवधि के लिए दो अलग-अलग स्रोतों से राजस्व धाराओं का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत हैं। इसमें फ्लोटिंग ब्याज दर के साथ एक निश्चित ब्याज दर की अदला-बदली शामिल है।
• मुद्रा स्वैप द्विपक्षीय अनुबंध हैं जिसमें दोनों पक्ष अंतर्निहित परिसंपत्ति और एक मुद्रा में इसके हित को दूसरी मुद्रा में उसी के साथ इंटरचेंज करते हैं। मुद्रा स्वैप का उपयोग विदेशी मुद्रा विनिमय करों से बचने और मुद्रा विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के खिलाफ सुरक्षा के लिए किया जाता है।
• माल स्वैप द्विपक्षीय अनुबंध हैं जिसमें दोनों पक्ष एक पूर्व निर्धारित निश्चित मूल्य के साथ एक अंतर्निहित परिसंपत्ति के बाजार मूल्य का आदान-प्रदान करते हैं। कमोडिटी स्वैप में आमतौर पर कच्चा तेल शामिल होता है। निवेशक कमोडिटी प्राइस में उतार-चढ़ाव से सुरक्षा के रूप में इनका इस्तेमाल करते हैं।
• इक्विटी-डेट स्वैप द्विपक्षीय समझौतों को संदर्भित करता है जिसमें ऋण धारक अपने ऋण को रद्द करने के बदले में इक्विटी स्थिति प्राप्त करता है। इक्विटी-डेट स्वैप का उपयोग संघर्षरत कंपनियों द्वारा पुनर्वित्त सौदों के रूप में किया जाता है।
• कुल रिटर्न स्वैप द्विपक्षीय अनुबंधों को संदर्भित करता है जिसमें खरीदार, जिसे रिसीवर भी कहा जाता है, इसके मालिक के बिना एक अंतर्निहित परिसंपत्ति द्वारा उत्पन्न सभी राजस्व एकत्र करता है। बदले में, खरीदार विक्रेता को अंतर्निहित परिसंपत्ति की निर्धारित दर के रूप में अनुबंध के लिए एक पूर्व निर्धारित राशि का भुगतान करता है। हेज फंड इन स्वैप को पसंद करते हैं क्योंकि वे न्यूनतम लागत पर अधिक परिसंपत्ति जोखिम प्रदान करते हैं।
• मुद्रास्फीति स्वैप द्विपक्षीय अनुबंध हैं जिसमें दोनों पक्ष मुद्रास्फीति सूचकांकों से जुड़े फ्लोटिंग दर भुगतान के लिए एक काल्पनिक मूल राशि पर निश्चित दर भुगतान का आदान-प्रदान करते हैं।
• क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप द्विपक्षीय समझौतों को संदर्भित करता है जिसमें एक पक्ष अंतर्निहित परिसंपत्तियों के डिफ़ॉल्ट होने पर दूसरे पक्ष को क्षतिपूर्ति करने के बदले में एक निश्चित राशि प्राप्त करता है। इनका उपयोग आमतौर पर कंपनियों और अन्य संस्थानों को चालू रखने के लिए किया जाता है।

समाप्ति

जबकि स्वैप की बहुमुखी प्रतिभा उन्हें बड़ी कंपनियों के लिए आकर्षक बनाती है, वित्तीय संकट और कर चोरी में इन साधनों की भूमिका के बारे में चिंता बढ़ रही है। ऐसी स्थिति ने विनियमन में वृद्धि की है, जैसे कि अमेरिका में 2010 का डोड-फ्रैंक अधिनियम, निवेशकों के लिए इन उपकरणों को अधिक पारदर्शी बनाता है। आज, स्वैप पसंदीदा हेजिंग उपकरणों में से एक के रूप में उभरा है, लेकिन फिर भी, इससे जुड़े जोखिम के कारण यह बहुमत से दूर है।

अस्वीकरण

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आई-सेक का पंजीकृत कार्यालय आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड - आईसीआईसीआई सेंटर, एचटी पारेख मार्ग, चर्चगेट, मुंबई - 400020, भारत, दूरभाष संख्या: 022 - 2288 2460, 022 - 2288 2470 पर है। उपरोक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  आई-सेक और सहयोगी उस पर की गई किसी भी कार्रवाई से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई दायित्व स्वीकार नहीं करते हैं। ऊपर दी गई सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक उद्देश्य के लिए है और प्रतिभूतियों या अन्य वित्तीय साधनों या किसी अन्य उत्पाद के लिए खरीदने या बेचने या सदस्यता लेने के लिए प्रस्ताव दस्तावेज या प्रस्ताव के अनुरोध के रूप में उपयोग या विचार नहीं किया जा सकता है। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिम के अधीन है, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। यहां उल्लिखित सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए है।